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拜登秀原油波段操作,还要起诉欧佩克!沙特:当心油价暴涨,美石油商也不为所

2022-05-16 07:50 来源:企业时报网

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最近几个月,美国物价飙升,出现了近40年来最严重的通胀。美国民众怨声载道,对经济复苏的信心明显下降。

上周,美国公布了4月份的最新通胀数据,目前仍徘徊在8%以上。拜登称通胀“高得不可接受”,在全国讲话中,他再次强调“解决通胀是我在国内的首要任务。”

据了解,在推动美国CPI上涨的所有因素中,能源价格的贡献最大,其中油价上涨对能源价格上涨的贡献最大。美国汽车协会(AAA)的最新数据显示,截至上周四,美国柴油零售均价已经连续14天创历史新高,汽油零售均价也创下新高。上周五,NYMEX月汽油期货收盘上涨4.4%,至3.9578美元/加仑,创下最高收盘纪录。连续三周周涨幅超过5%;NYX月天然气期货收跌0.98%,报7.6630美元/百万英热单位,连续两周一周上涨4.7%。

拜登的三板斧:“波段操作”,起诉石油输出国组织垄断,策划原油消费国“卡特尔”。石油输出国组织和石油商不为所动。

为了对抗高昂的能源价格,拜登政府可谓绞尽脑汁,“绞尽脑汁”。总结起来,至少祭出了三个“大招”。

拜登政府先玩“波段操作”。3月底,拜登政府宣布“史无前例地”大规模释放1.8亿桶原油储备,以弥补原油供应短缺来控制油价,随后又宣布将在今年秋季招标采购6000万桶原油来补充库存,希望通过确保未来需求来鼓励行业在目前增加产量,从而压低油价。

然而页岩油行业在政府的号召下不仅没日没夜的开工,甚至任由产量下滑,资金投入也远不能和上次油价破100%时相比。在从油价中获得巨额利润后,石油巨头们没有选择继续投资以改善供应,而是更倾向于通过股息和股票回购向股东派发现金。

在“无法控制”国内石油商的情况下,拜登政府做出了第二招:本月初,美国参议院司法委员会以17票赞成、4票反对的压倒性多数投票通过了一项针对石油输出国组织的“NOPEC”反垄断立法草案。如果NOPEC成为立法,美国检察官可以以打击垄断行为和市场操纵为由,在联邦法院对石油输出国组织或其成员国提起诉讼。与石油输出国组织联合减产或增产的俄国和其他欧佩克+成员国也可能被起诉。

对此,阿联酋能源部长上周在接受美国消费者新闻与商业频道采访时表示,石油输出国组织在当前的能源危机中受到了不公平的攻击,美国破坏其生产体系的行动可能会导致油价飙升300%。

石油输出国组织甚至加大了减产力度。上周的《石油输出国组织月报》5月称,今年4月,欧佩克+联合减产协议执行率达到162%,石油输出国组织当月减产总量比联合减产所需规模多85.1万桶/日。

石油输出国组织不为所动,拜登政府又出了一招:上周与意大利总理德拉吉会晤后,双方提议成立一个石油消费国“卡特尔”,包括就俄乌冲突对能源市场的影响进行谈判。

但意大利总理似乎也不买账。据《金融时报》报道,德拉吉在接受采访时表示,他和拜登对全球能源市场结构“不满”,并讨论了限制油气价格的“整体概念”。

分析人士指出,事实证明,石油购买者组成的卡特尔很难达成协议。比如1973年阿拉伯石油禁运后成立的国际能源机构IEA,至今仍难以就释放紧急石油储备达成集体协议。国际能源机构最初是为了对抗石油输出国组织的影响而成立的。

为什么石油输出国组织和美国石油商不愿意增产,美联储加息后油价会怎么走?

谈及目前原油市场的增产情况,建信期货能源化工高级研究员李杰告诉期货日报记者,根据石油输出国组织5月份的报告,石油输出国组织内部减产执行率继续分化,沙特、伊拉克、阿联酋、科威特四大产油国2022年4月份的平均减产执行率维持在100%左右,基本维持满产。其他产油小国受到产能、人力、资金等因素的制约。减产执行率持续上升,尼日利亚执行率已超过500%。后期一些大型产油国,如沙特满足于高油价,不想进一步增产,而中小产油国受国内产能因素制约,无法完成产量配额。石油输出国组织供应增量有限。

美国方面,李杰表示,5月EIA将美国2022年原油产量下调10万桶/日,为数月来首次。3月底,达拉斯美联储对页岩油上游企业进行了调查。23家受访油气公司的CEO中,只有40%认为美国石油低于100美元/桶仍能使上市页岩油公司继续增产,而近30%的CEO认为上市石油公司增产与油价没有直接关系,59%的CEO认为不愿增产是因为投资者的压力和资本支出的纪律。因此,预计2022年美国原油产量增速将受限。

目前原油市场的基本面情况如何?

根据安信期货原油研究员李的说法,在需求方面,最近国内严重的疫情继续影响对石油产品的需求,炼油利润继续受到压力。山东地炼开工率从4月初的49%小幅回升至53%,但仍处于近5年同期最低水平。主要炼油厂的开工率从3月初的77%降至上周的67%左右,达到近一年来的最低水平。在过去的一个月里,全球商业航班的数量继续季节性增长。然而,由于国内需求,目前全球商业航班数量与2019年正常时期的差距为17.5%,大于3月初12%的水平。目前国内防疫形势依然严峻,油品需求端改善难有一致预期,5月可能维持弱势。

在供应方面,欧佩克+上周的部长级会议维持了6月份的线性增产计划,这符合市场预期。但其对俄罗斯等国的产量目标可能明显难以实现,实际产量与目标量的差距可能进一步拉大。市场的短期焦点是欧盟对俄罗斯石油禁运的细节。截至上周日,欧盟成员国尚未就禁运计划达成一致,但七国集团(G7)领导人在与乌克兰的通话中承诺,他们将逐步淘汰或禁止进口俄罗斯石油,并为世界提供获得替代供应的时间。从市场消息来看,欧盟的禁运计划框架是今年年底停止进口俄罗斯石油,豁免斯洛伐克、匈牙利和捷克至2024年。然而,匈牙利仍然不同意,预计谈判将在未来几天恢复。整体来看,目前欧盟阶段性禁运符合此前市场预期,但覆盖面大于预期。如果混油、转口贸易等细化措施更加严格,下半年俄油出口量可能会明显放大。路透社的船期数据显示,4月份俄罗斯原油装船量为530万桶/日,高于3月份的466万桶/日,5月第一周为453万桶/日。自冲突以来,海运出口量并未表现出趋势性影响,但自4月以来,中轻成品油和燃料油出口量分别减少了约40万桶/日,其石油出口量仍低于此前预期,且小于IEA成员国的战略储备计划。

“从目前基本面来看,俄罗斯原油出口不及预期、战略储备持续释放、国内需求疲软带来的疲软现实难以得到实质性改善,月差反弹空间有限。从预期来看,欧盟禁运很难进一步显示出优势。虽然石油输出国组织产量的持续下降是不可避免的,但在过渡期内俄美仍有很大的提升空间,对远端差距的预期相对有限。绝对价格不要太高,区间上沿还是看空。”李对说道。

接下来,美联储继续加息已经成为市场共识。对油价有什么影响?

恒力期货分析师张贝认为,当前能源供应受制于全球碳中和,后疫情时代油价大幅下跌导致全球能源上游投资大幅压缩。这两个因素导致即使油价处于高位,产量也无法释放。未来重资产、高碳排放领域的投资将不再受资本青睐,也促使油价在当前现实中有交易的预期。

张北进一步分析认为,美联储加息预期导致油价下跌。参考过去40年的6次加息,每次加息都伴随着金融市场动荡,加息周期短则8个月,长则3年,直至通胀得到有效遏制。上一次加息是在2015年12月到2018年12月,从0%到2.25%。对应国际油价在35-85美元/桶区间波动,价格中枢在55美元/桶附近。由于大宗商品以美元计价,美元升值会导致大宗商品价格下跌。2018年,美联储四次加息,导致油价从85美元/桶的高位跌至55美元/桶。由此可以得出结论,加息可以抑制油价,但有效性需要具体分析。目前,为了控制通货膨胀,避免经济硬着陆,美国正在与疫情作斗争。前期的商品交易通胀,现在和未来都会结束交易通胀的预期,所以交易的主要逻辑会从是否加息转变为加息的节奏。

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责任编辑:文辉