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读中国神华半年盈利预告和对其的判断及操作逻辑

2023-07-16 08:59 来源:证券之星   阅读量:7067   

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这两天中国神华出了半年盈利预告,基本都在预期范围。目前空仓中国神华,一直在等待再次买入的机会。目前的买入原则是: 中国神华H到22HKD左右买入,继续下跌则加仓,但不会把神华做重仓股,到年底以后买入价格标准提高到23HKD左右。卖出的原则则是: 买入后上涨超过15%则开始陆续减仓直至清仓,如下跌或横盘震荡则持仓安心收息。也就是5%的股息为保底收益,争取15%以上的收益。上半年的操作就是按照上面原则执行的: 2月份在23.15HKD买入,5、6月份在28左右逐步卖出直至清仓 总体收益20%左右。上面的操作是基于下面的判断和逻辑。

2018年供给侧改革产能出清后,再叠加3年疫情,这几年实际产能并没有明显提升,经济也是处于弱复苏的期望中,短中期很难出现产能周期的方向性逆转,没有逆转的大基础,但受各种短期因素的不断影响,煤价的一定波动还是少不了的。在此基础上对相关数据分析判断,往后近3年,大概率中国神华的年利润在450~600亿RMB左右这个范围,再往后只能随时间进一步观察了。450~600亿取小均值按500亿考虑,对应分红在300亿左右,考虑港股通扣税,也就剩200亿,对应5%的分红收益,就是4000亿RMB的市值,对港股基本就是22的股价。当然,如果A股对港股的溢价能缩小到20%以内,就可以考虑A股了,这主要是考虑港股通20%的税。

之所以对中国神华用5%的股息保底,并不会长持重仓,是基于这些考虑: 中国神华缺乏成长性,就需要一个保底的股息收益来支撑对其的持仓,这个股息收益我觉得5%是一个能接受又能大概率实现的指标。至于不会长持的问题,我理解是缺乏成长性的标的,更适合波段操作,长持的最好结果大概率就是那点股息。重仓问题更严重,重仓标的是需要有确定性很强的一定成长性来保护的,否则运气不好掉坑里可能很多年爬不出来,而且缺乏成长性的标的估值很难有向上的弹性。

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责任编辑:文辉